作者：托马斯·拉塞尔（Thomas Russell） 日期：2025年8月22日
所有关注大健云仓（GigaCloud Technology）的人都知道，即便身处关税影响、房地产市场疲软的严峻商业环境中，该公司仍取得了不俗的业绩。在截至6月30日的第二季度，公司营收达3.226亿美元，较去年同期的3.108亿美元增长3.8%；净利润为3460万美元，相比去年同期的2700万美元有所提升。“尽管市场环境充满挑战，但我们持续增长，创下了迄今为止最高的季度营收—这一里程碑的达成，得益于我们旗下Noble House业务组合业绩的加速增长，该业务目前已成为推动利润增长的重要力量。”公司创始人、首席执行官兼董事长吴雷表示。他还补充称，这一业绩“印证了我们交易市场（Marketplace）的实力，以及‘供应链前置（SFR）’模式的独特优势。目前，我们正吸引新的交易市场参与者加入；同时在欧洲市场持续拓展，力求将其规模提升至美国市场水平；我们通过持续投入技术研发，提升服务能力，重塑大件商品跨国间交易流通的方式。”
上半年及过往业绩回顾
今年（2025年）上半年，公司收入为5.945亿美元，较去年（2024年）同期的5.619亿美元增长5.8%；上半年净利润达6170万美元，高于去年（2024年）同期的5420万美元。此前，该公司2024年第四季度及2024全年也实现了出色的财务表现。其中，2024Q4收入为2.958亿美元，较2023年同期的2.447亿美元增长20.9%；净利润为3100万美元。2024年收入近12亿美元，较2023年同期的7.038亿美元大幅增长65%；净利润达1.258亿美元，较2023年同期的9410万美元增长33.7%。
独特的商业模式
重塑大件商品供应链 大健云仓定位为“全球在线B2B解决方案提供商”，为“大件商品批发业务买卖双方重塑供应链”。其商业模式的核心优势在于，客户可通过大健云仓分布于全球的36个履约中心（总面积达1070万平方英尺），从丰富的家具及其他大件品类中筛选、采购产品，这一能力成为其业务蓬勃发展的关键。
通过B2B平台（www.gigab2b.com），大健云仓打造了集库存管理、交易结算与物流服务于一体的“一站式服务平台”。该平台为批发业务的卖方（供应商和分销商）提供了销售渠道，使其“有机会触达全美数千名活跃的经销商”。 同时，批发业务的买方（经销商）也可通过该平台在线浏览商品，采购用于展厅陈列、电商平台销售或线下门店铺货的产品。此外，借助大健云仓的物流网络，客户无需自行储备库存，从而降低运营成本——商品可存储在大健云仓的任意一个仓库，或由其物流团队从客户仓库提货，配送至美国本土大陆的任意地点（包括直接送达终端消费者手中）。
“3P”与“1P”的业务模式特点
大健云仓的业务主要分为“3P模式”与“1P模式”两大板块： 在3P模式中，公司不持有库存，而是通过B2B平台帮助客户销售其产品。“我们通过收取交易中介服务费和履约服务费来获取收入。”。1P模式与2023年秋季公司收购的Noble House业务紧密相关。在该模式下，公司自行采购并持有库存。吴雷：“由于Noble House包含品牌资产，我们也允许生态系统中的其他客户使用该品牌（若有需求），并收取相应的品牌使用费。”
应对挑战—关税与房地产疲软的破局之道
目前，家具业务占大健云仓整体业务的70%至80%，公司难免受到海外采购商品关税、房地产市场疲软等市场挑战的影响。 今年早些时候，吴雷在接受《家居新闻》（Home News Now）采访时，直面关税问题表示，他并不十分担心关税对市场的影响。 “我们不应忘记，我们销售的产品对大多数普通人来说，都是购买频率较低的品类”，“尽管单品价格较高，但由于购买频率极低，其受关税的影响并不像人们想象的那么大。而且大多数人并没有参考标准，甚至察觉不到价格上涨。” 此外，家具与汽车、大型家电等产品不同，多为非标商品，这使得消费者难以单纯通过价格来对比不同产品。吴雷指出，即便关税达到20%，零售价格的涨幅可能仅为10%甚至更低。
当然，关税并非推高产品成本的唯一因素，运输（尤其是产品的搬运与配送）成本也同样关键。 “供应链前置（SFR）模式”的目标是为供应商、分销商和制造商提供便利：通过大健云仓的分销网络存储产品，而非将产品运送至零售商的仓库。 “我们认为，零售商应实现‘零库存运营’，这对双方都有利。”大件商品的任何搬运或运输操作，对零售商和供应商而言成本都很高，“如果我们能成功实现零库存运营，就能省去零售商仓库这一环节——显然，该环节会产生额外成本。因此，通过去除这一环节，我们提升了整个供应链的效率。” 同时，由大健云仓持有库存，也能帮助零售商规避“库存积压无法销售”的风险。
公司品牌的深意与技术驱动逻辑
大健云仓（GigaCloud）的品牌名称由两部分组成：“Giga”源自希腊语“γίγας”，意为“巨大的”（对应公司主营的大型及大件商品）；“Cloud”（云）则旨在让客户（包括供应商、销售商或分销商）感受到“库存仿佛存于云端”。 “客户无需担心我们实际将产品存储在何处。”吴雷表示，“我们通过算法进行负载均衡，根据自身预测，让产品尽可能靠近消费者。当消费者完成购买后，零售商只需安排产品配送至美国任意地点，无需操心‘库存存放在哪里、如何配送’——这些都由我们负责。如此一来，零售商便可在线上销售平台中开展虚拟或数字化业务，无需处理任何实体操作。我们则通过这些交易和履约服务获取收入。”
未来展望：聚焦效率，把握机遇
吴雷表示，大健云仓以技术驱动服务，优化大件商品跨国交易和流通环节，全面提升供应链效率。目前行业对其服务的关注度已显著提升。从去年全年及今年上半年的业绩表现来看，他对公司未来前景仍持乐观态度。 “我认为美国市场仍将处于疲软状态，但对我们公司而言，好消息是咨询量较以往大幅增加。”他指出，这也为公司提供了提升行业服务水平的机会，“我们必须仔细审视运营的每一个环节，确保效率达标，以应对行业的阻力。这对我们的业务大有裨益，因为我们已将自身定位为供应链效率领域的专家。”
